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却说张飞引数十骑,直到盱眙来见玄德,具说曹豹与吕布里应外合,夜袭徐州。众皆失色。玄德叹曰:“得何足喜,失何足忧!”关公曰:“嫂嫂安在?”飞曰:“皆陷于城中矣。”玄德默然无语。关公顿足埋怨曰:“你当初要守城时说甚来?兄长分付你甚来?今日城池又失了,嫂嫂又陷了,如何是好!”张飞闻言,惶恐无地,掣剑欲自刎。正是:举杯畅饮情何放,拔剑捐生悔已迟!不知性命如何,且听下文分解。13823385143这次是流动性风险,没到08年金融危机阶段。3月9日-19日全球股市大跌背景下,A股虽然跌幅相对小,但也是快速下跌,上证综指最低跌至2646点,市场担忧金融危机重现,我们在《蓄势待变-20200322》中分析过,3月以来只是流动性风险,没到金融危机阶段。《现在与08年的异同——新冠肺炎研究系列5-20200325》将这次金融市场大跌与08年金融危机做了对比,相同点在于均出现金融市场大跌及流动性风险:08年9月美国次贷危机升级为金融危机后,出现了股市、债市、黄金、原油价格齐跌。具体看2007年初美国已经陆续出现金融机构住房按揭业务的巨额亏损和金融机构倒闭,并且这种坏账风险不断传导和蔓延,美国信用债市场流动性开始紧张,信用债利差持续走扩。对比本轮20年2月以来新冠肺炎疫情全球蔓延,股、债、黄金再次齐跌,流动性风险再现。但相同的市场表象外存在危机机制及政策恢复路径的不同,这更为重要。第一,缘由及杠杆不同:08年金融危机爆发源于基础资产恶化和实体杠杆率过高,房价大幅下跌引发资产负债表恶性循环的缩水,最终出现金融危机,即基础资产恶化叠加杠杆率很高导致金融危机。20年全球市场调整的诱因是疫情蔓延,股市本身高杠杆加速了下跌。与08年不同,这次实体经济各部门并未见杠杆率过高,实际上是流动性风险。第二,政策及恢复路径不同:08年次贷危机爆发后引发流动性危机,政府在想办法拯救这些金融机构的同时也面临着巨大的道德风险。因为金融机构过去的杠杆套利行为本身就是危机推手的一部分,美国经济对冲政策囿于道德风险推进缓慢。这次缓解流动性危机的政策反应较快,但真正规避金融危机需要控制住疫情。20年以来金融市场大跌,美国在应对这场危机中,充分吸取了08年金融危机的教训,短期内推出大量政策工具对冲流动性风险,但长远而言真正规避金融危机还需加强防控措施防止疫情恶化。

小童归告主人,主人不敢隐讳,报知曹操。操画影图形,各处捉拿左慈。三日之内,城里城外,所捉眇一目、跛一足、白藤冠、青懒衣、穿木履先生,都一般模样者,有三四百个。哄动街市。操令众将,将猪羊血泼之,押送城南教场。曹操亲自引甲兵五百人围住,尽皆斩之。人人颈腔内各起一道青气,到上天聚成一处,化成一个左慈,向空招白鹤一只骑坐,拍手大笑曰:“土鼠随金虎,奸雄一旦休!”操令众将以弓箭射之。忽然狂风大作,走石扬沙;所斩之尸,皆跳起来,手提其头,奔上演武厅来打曹操。文官武将,掩面惊倒,各不相顾。正是:奸雄权势能倾国,道士仙机更异人。未知曹操性命如何,且看下文分解。

却说杨怀、高沛二人身边各藏利刃,带二百军兵,牵羊送酒,直至军前。见并无准备,心中暗喜,以为中计。入至帐下、见玄德正与庞统坐于帐中。二将声喏曰:“闻皇叔远回,特具薄礼相送。”遂进酒劝玄德。玄德曰:“二将军守关不易,当先饮此杯。”二将饮酒毕,玄德曰:“吾有密事与二将军商议,闲人退避。”遂将带来二百人尽赶出中军。玄德叱曰:“左右与吾捉下二贼!”帐后刘封、关平应声而出。杨、高二人急待争斗,刘封、关平各捉住一人。玄德喝曰:“吾与汝主是同宗兄弟,汝二人何故同谋,离间亲情?”庞统叱左右搜其身畔,果然各搜出利刃一口。统便喝斩二人;玄德还犹未决,统曰:“二人本意欲杀吾主,罪不容诛。”遂叱刀斧手斩杨怀、高沛于帐前。黄忠、魏延早将二百从人,先自捉下,不曾走了一个。玄德唤入,各赐酒压惊。玄德曰:“杨怀、高沛离间吾兄弟,又藏利刃行刺,故行诛戮。尔等无罪,不必惊疑。”众各拜谢。庞统曰:“吾今即用汝等引路,带吾军取关。各有重赏。”众皆应允。是夜二百人先行,大军随后。前军至关下叫曰:“二将军有急事回,可速开关。”城上听得是自家军,即时开关。大军一拥而入,兵不血刃,得了涪关。蜀兵皆降。玄德各加重赏,遂即分兵前后守把。次日劳军,设宴于公厅。玄德酒酣,顾庞统曰:“今日之会,可为乐乎?”庞统曰:“伐人之国而以为乐,非仁者之兵也。”玄德曰:“吾闻昔日武王伐纣,作乐象功,此亦非仁者之兵欤?汝言何不合道理?可速退!”庞统大笑而起。左右亦扶玄德入后堂。睡至半夜,酒醒。左右以逐庞统之言告知玄德。玄德大悔;次早穿衣升堂,请庞统谢罪曰:“昨日酒醉,言语触犯,幸勿挂怀。”庞统谈笑自若。玄德曰:“昨日之言,惟吾有失。”庞统曰:“君臣俱失,何独主公?”玄德亦大笑,其乐如初。

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